Pedro Cadahia Delgado（Huelva 大学，2608.21334）戳破了短面板（short pricing panel）估计的一层窗户纸：当你样本少、变量动得小，估计误差的方差里，97.6% 来自「跨设计不确定性」（across-design），而不是你模型没拟合好。 他给了个经验公式 σ^b ≈ 0.182·V^(-0.271)，V = 移动次数×幅度²。用 Paule-Mandel 把这块方差收编后，置信区间覆盖率从 0.469 飙到 0.931——之前那一半多的「假自信」，全是设计选择埋的雷。
补漏：
- 短面板下，heterogeneity（异质）反而是小头
- across-design 才是误差主因，却被传统标准误无视
- V 把「改动次数与力度」量化成单一标量
- Paule-Mandel 合并设计间方差，覆盖率高返正轨
- 启示：少样本时，先怀疑设计，再怀疑模型